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保罗·都铎·琼斯 Paul Tudor Jones
宏观交易员一代宗师
基金介绍
基金名称:都铎投资 (Tudor Investment Corporation)
管理人:保罗·都铎·琼斯
投资组合总市值:39亿美元
持仓情况
代码 行业 持股 市值(千美元) 占投资组合比例 季度变动
SPY (put) 7,658,200 $ 2,043,672 51.9% 0.00%
SPY 1,498,021 $ 399,762 10.15% 93.37%
SPY 1,498,021 $ 399,762 10.15% 93.37%
SPY (call) 1,028,800 $ 274,545 6.97% 0.00%
SPY (call) 1,028,800 $ 274,545 6.97% 0.00%
NXPI Technology 373,707 $ 43,757 1.11% -13.46%
NXPI Technology 373,707 $ 43,757 1.11% -13.46%
AET Healthcare 109,000 $ 19,663 0.5% 697.78%
AET Healthcare 109,000 $ 19,663 0.5% 697.78%
FOXA Consumer Cyclical 285,000 $ 9,841 0.25% New
FOXA Consumer Cyclical 285,000 $ 9,841 0.25% New
CME Financial Services 65,930 $ 9,629 0.24% -3.97%
CME Financial Services 65,930 $ 9,629 0.24% -3.97%
TWX Consumer Cyclical 104,204 $ 9,532 0.24% -83.70%
TWX Consumer Cyclical 104,204 $ 9,532 0.24% -83.70%
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大佬简介

保罗·都铎·琼斯(生于1954年9月28日,美国田纳西州孟菲斯 ),知名对冲基金经理。1980年创建了都铎投资(Tudor Investment Corporation)。都铎集团管理资产包括全球市场上固定收益、货币、股票、大宗商品等及相关衍生金融工具。投资策略包括全球宏观、量化全球宏观(期货管理)、量化资产系统和股票多空。

琼斯是从当经纪人开始起家的,但是他在第二年就赚了100万美元的佣金。1980年秋天,琼斯进入纽约棉花交易所担任场内交易员,在往后的几年内,他又赚了数百万美元。在早期三年半的场内交易员生涯中,只有一个月遭到亏损。1987年10月,世界上大部分投资者损失惨重。同一个月,保罗·都铎·琼斯掌管的都铎基金却获得62%的收益。琼斯的出色表现是一贯的,他曾经连续5年保持三位数的增长,1992年底欧洲货币体系发生危机,琼斯数月内在外汇市场赢利十几亿美元。在华尔街大佬中,保罗·都铎·琼斯多少可以算个异类,与巴菲特等价值投资者不同,琼斯称投资最终还是要看走势图,通过灵活的短期运作来获取交易利润。

投资理念 

琼斯的核心理念是,价格的变动和趋势的开启常常是投资者行为所驱动的。他老派的宏观分析法建立在他口中的“盘感(tape reading)”的基础上,包括了对价格走势的分析和趋势的把握。这种分析需要高超的平衡风险与收益的技巧,而不是直觉不够敏锐或是不够自信的交易员那样仅是依赖基本面。

琼斯相信康德拉季耶夫长波理论。该理论认为,世界经济在以24年为周期可预见地运动着,席鲁夫通过这一理论预测了1973年的崩溃,那就意味着下一次股市崩盘要到1997年,但琼斯认为理论强调的是“全盘重新洗牌”的情形快要来了。

琼斯在具体分析手段方面最推崇"艾略特波浪"理论。他认为自己的成功很大一部分应归功于这一周期理论。波浪理论是证券技术分析的主要理论之一,认为市场价格的走势具有特定的形态。波浪理论是凭借黄金分割法推算市场涨跌周期的一种分析方法,在股票和期货市场广为采用。琼斯认为外汇市场也不例外。

美国对冲基金经理、Ivanhoff Capital创始人Ivaylo Ivanov总结了琼斯的十一条投资理念。

市场大约每五年就会出现一些“百年一遇”的事件。虽然我花很多时间分析数据,收集关于基本面的信息;但最终我还是要看走势图,我以此为荣。
缺乏经验的投资者常绞尽脑汁去理解市场的某一价格变动。通常,当他们弄明白之后,行情都已经走完了。
当我开始交易的时候,关于基本面的信息寥寥无几,仅有的信息还有各种各样的问题。我们就学着看行情走势图。如果你需要知道事情的市场都已反映出来,你为什么还要瞎忙活?
当下,有越来越多研究商业的学者。而互联网又带来信息大爆炸。这创造了一个幻想,即凡事皆可解释;投资者主要的任务就是找到这些解释。很多新一代的投资者认为,技术分析价值不大。尤其是因为技术分析要他们闭上眼,信任价格走势中的信号。
 没有任何的训练能够教投资者如何应对一波行情的最后一段,不管是熊市还是牛市。这个阶段通常毫无逻辑,没有课程可以教投资者在这个短暂、高波动的时间段该做些什么。通过交易来学习如何应对这个阶段,是唯一的办法。
基本面通常能解释一波上涨行情50%-60%的走势。但牛市的最后三分之一是非理性的,疯狂的心态主宰一切。
如果我有一个表现和我期望相反的持仓,我就会退出这笔交易。如果表现和我预期相同,我就留着这个持仓。控制风险是交易中最重要的事。如果你有一个让你不舒服的亏钱的仓位,解决办法非常简单——卖出。因为你总有机会再买回来。
在我看来,花100多倍的市盈率去买一家公司是必死无疑。不过,投资者的工作是买入会涨的股票、卖出会跌的股票,所以谁还管市盈率?
我见过的大部分交易员,通常是越成功,越不愿意冒风险。你必须主动的管理自己趋于保守的天性。交易员成功之后,有意或者无意都会变得更保守。
我一直在寻找低风险、高收益的投资机会。这并不是说要加大杠杆。没有什么理由增加财务杠杆,你应该寻找有利于你的风险收益情况。在这些情况下,你可以做一系列投资,这些投资风险相对较小,但一旦成功收益很大。
大钱都是在市场转折点赚的。每个人都说,没有办法确定市场的顶部和底部,顺着趋势赚钱才是王道。不过,过去十二年,我都是靠在市场顶部和底部赚钱。

 

基金介绍

基金名称: Tudor Investment Corp
基金网站:www.tudorfunds.com
基金管理人:Paul Tudor Jones
投资组合价值:$39.22亿
股票数量:1059 

 

 

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